月内数款银行理财产品提前终止
本报记者 杨 洁
5月份以来，信银理财、招银理财、中银理财、光大理财等多家银行理财子公司发布旗下理财产品提前终止公告。
具体来看，5月份，信银理财官网至少发布了50条理财产品提前终止公告，其中大部分为低风险或中低风险的固定收益类理财产品。根据公告，产品提前终止的原因包括：保护投资者利益，以及理财产品管理人有权按照本理财产品资金运作的实际情况，主动终止本理财产品等。
除上述原因外，募集总金额未达到产品说明书约定的发行规模下限，也是银行理财子公司选择提前终止产品的原因之一。例如，5月12日，招银理财发布公告称，招银理财招智睿远积极全球消费精选(一年持有)混合类理财计划连续10个交易日总份额低于1亿份，根据产品说明书的相关约定，该情形下管理人有权决定是否终止本理财计划。经综合评估，招银理财决定于2026年6月18日提前终止该理财计划。
苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者表示，在净值化转型的背景下，那些规模小、无法通过规模效应分摊运营成本的低效产品失去了生存空间。这正是行业从粗放扩张转向高质量发展必然经历的阵痛，体现了理财公司主动优化负债结构的经营理念。
此外，也有部分理财产品因达到止盈条件而提前终止。例如，中银理财5月19日公告称，“中银理财—稳富固收增强目标盈封闭式2025年33期”原预计到期日为2026年10月22日。根据产品说明书的相关约定，该理财产品已达到止盈条件，即止盈观察期内，该理财产品首次连续两个估值日的成立以来年化收益率均不低于止盈目标收益率2.30%(年化)，故该理财产品于2026年5月21日提前终止。
“有些理财产品所投底层资产提前到期，或者受其他因素影响无法按原计划运作，也会导致产品提前终止。”北京地区一家股份制银行理财经理对《证券日报》记者表示。
“理财产品提前终止原因有多方面。在当前利率环境下，以固收类产品为基本盘的银行理财，在收益率、吸引力方面遇到了一定挑战。在这种情况下，银行理财竞争加剧，迫使理财产品加快优胜劣汰。”上海金融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者表示，总体来看，这有利于优质理财产品提升市场占有率，倒逼银行理财子公司提升投研风控能力，推动理财行业坚定走精细化运作之路。
今年3月份，国家金融监督管理总局发布《理财公司监管评级暂行办法》，这是银行理财市场走向规范成熟的重要一步，也将进一步推动理财公司从“拼规模”转向“拼内功”，更好地服务居民财富管理需求和实体经济高质量发展。
“未来，银行理财子公司修炼内功需聚焦于投研、产品与科技三个维度。”薛洪言认为，首先，需真正转向资产管理逻辑，建立大类资产配置能力，并在绿色金融、科创债等细分领域深耕，以挖掘超额收益。其次，应设计具有清晰风险收益特征的产品线，如发展封闭式或持有期产品，以减少市场波动带来的冲击，并建立迷你产品监测机制，及时合并或转型而不是简单清盘。再次，需利用数字化技术实现客户精准画像，提供陪伴式服务，增强投资者在市场波动期的持有信心，并通过自动化运营降低边际成本，使中小规模产品也能持续运作，从而构建穿越周期的核心竞争力。
杨海平建议，银行理财子公司应对自身战略规划进行评估，并围绕战略持续升级投研体系，以此为基础探索增加权益类理财产品，或者在“固收+”及混合类理财产品项下，增配权益类资产、其他大类资产，以此改善理财产品的收益率表现。同时，要进一步完善精细化风控体系，通过动态管控规模、提前布局调整应对市场波动，更好地保护投资者权益。
